1. Die Konjunkturphasen (klassischer Konjunkturverlauf)

In einer Marktwirtschaft werden Angebot und Nachfrage von bzw. nach Gütern und Leistungen vom Wettbewerb bestimmt.  Bevor sich jedoch jeweils ein Gleichgewicht einpendelt, kann die Nachfrage dem Angebot vorauseilen, oder umgekehrt. Übersteigt die Nachfrage das Angebot, so wird die Produktion – bei sich erweiternden Preis- und Gewinnspielräumen - durch höhere Auslastung und später auch durch Erweiterung der Kapazitäten bzw. durch neue Anbieter erhöht: Die Wirtschaftstätigkeit belebt sich, die Wertschöpfung nimmt zu. Übertrifft das Angebot die Nachfrage, so treten die umgekehrten Prozesse ein.

Dieses „Auf' und Ab“', nämlich die Veränderungen im Grad der wirtschaftlichen Aktivität, gemessen an den Wachstumsraten des Bruttoinlandsprodukts, ergeben den Konjunkturverlauf als wellenförmige Kurve zwischen den Zeiten des Geringst- und  Höchsteinsatzes aller Produktionsfaktoren. Voll ausgelastete Kapazitäten bedeuten also eine Hochkonjunktur (Boom), überbeanspruchte ( z. B. Überstunden, Sonderschichten) eine Konjunkturüberhitzung, brachliegende bzw. vernichtete ein Konjunkturtief (Talsohle, Depression). Den Weg vom Tief zum Höhepunkt des Konjunkturverlaufs kennzeichnen zunehmend besser beanspruchte, die umgekehrte Bewegung zunehmend schlechter ausgenutzte Kapazitäten (Aufschwung / Prosperität und Abschwung / Rezession).

Sowohl im Auf- als auch im Abschwung zeitigen die Unternehmer- und die Verbrauchererwartungen ebenso wie die Marktkräfte selbst Beschleunigungs- und Multiplikatorwirkungen (siehe Exkurs), die den Auf.- bzw. Abwärtstrend noch verstärken.

Der gesamte Ablauf von Tief zu Tief - bzw. von Boom zu Boom - ist der Konjunkturzyklus, wobei Ausgangs- und Endpunkte nach Ausprägung der Ab- bzw. Aufwärtsbewegung voneinander abweichen können. Die Dynamik des marktwirtschaftlichen Systems bewirkt, daß Neuerungen das Leistungspotential längerfristig tendenziell erweitern, sodass die gesamtwirtschaftliche Leistungsbasis am Ende eines Zyklus eher höher liegt als an seinem Anfang. Bei der Darstellung von Konjunkturkurven wählt man deshalb einen insgesamt leicht nach oben gerichteten Verlauf; man unterstellt also einen auf längere Zeit positiven Wachstumstrend.
 
 

Neben dem aufgezeigten Konjunkturzyklus sind saisonale (kurzfristige) Schwankungen zu beobachten, die ihre Ursachen haben im Wechsel der Jahreszeiten (z.B. höhere Umsätze bei Hotels, Restaurants, Freizeiteinrichtungen in touristischen Gebieten in Ferienzeiten oder Arbeitslosigkeit in der Bauindustrie während der Wintermonate) oder in Sitten und Gebräuchen (z.B. hohe Einzelhandelsumsätze in der Vorweihnachtszeit). Diese Art der konjunkturellen Schwankungen dauern nur wenige Wochen oder Monate, betreffen nur einzelne Wirtschaftszweige und sind gesamtwirtschaftlich eigentlich bedeutungslos.

Der Trend deutet die langfristige Richtung der Entwicklung an. Seit 1950 ist bis auf wenige Ausnahmejahre das Sozialprodukt in Deutschland jedes Jahr gestiegen. Wuchs die Wirtschaft in den 50er Jahren noch um durchschnittlich 7 % pro Jahr, waren es in den 80er Jahren nur noch etwa 3 % und die 90er Jahre zeigen sich als wachstumsschwächere Jahre.
Aus diesen Darstellungen sind Phasen der Hochkonjunktur erkennbar in den Jahren 1950, 1955, 1960, 1965, 1969 und 1991. Die erste Rezession fand 1967 statt. Es folgten Rezessionen 1974/75 (auch als Ölkrise bezeichnet), 1981/82 und 1993.

2. Die Konjunkturindikatoren

Um die einzelnen Phasen des Konjunkturverlaufs zu beschreiben, zu analysieren und zu prognostizieren, werden charakteristische Merkmale (Konjunkturindikatoren) der wirtschaftlichen Entwicklung herangezogen. Aussagen über die Zukunft der Wirtschaftsentwicklung sind für Unternehmen wichtig, um Investitionsentscheidungen sicherer zu treffen und sie dienen dem Staat, um den Konjunkturverlauf durch konjunkturpolitische Maßnahmen beeinflussen zu können. Aussagen, die die Zukunft betreffen sind jedoch immer problematisch. Das Ausmaß der konjunkturellen Schwankungen und ihre Dauer sind schlecht vorhersehbar.

Es ist üblich die Konjunkturindikatoren nach ihrer zeitlichen Beziehung zum Konjunkturverlauf einzuteilen in Früh-, Präsens- (Gegenwarts-) und Spätindikatoren.
 

Die Stimmung in der deutschen Wirtschaft hat sich im August deutlicher als erwartet eingetrübt. Der Geschäftsklimaindex des ifo Instituts sank in Westdeutschland von 89,9 Punkten im Vormonat auf 88,8 Punkte.
Aufschwungsaussichten verschlechtert
Damit signalisiere der Indikator, dass der Aufschwung zumindest vorübergehend unterbrochen sein könnte, teilte das Wirtschafts- forschungsinstitut am Mittwoch in München mit. Von der Nachrichtenagentur AFX befragte Volkswirte hatten im Durchschnitt mit einem Rückgang auf 89,5 Punkte gerechnet. Der Rückgang resultiert den Angaben zufolge vor allem aus der ungünstigeren Einschätzung der Perspektiven für die nächsten sechs Monate. Der Indikator sank von 102,4 auf 100,8 Punkte. Aber auch die Urteile zur gegenwärtigen Geschäftslage fielen etwas schlechter aus. Der Indikator ging hier von 77,9 auf 77,3 Punkte zurück.
Ungünstige Meldungen aus dem Verarbeitenden Gewerbe
Zur Eintrübung des Geschäftsklimas hätten wie schon im Juli vor allem die ungünstigeren Meldungen aus dem Verarbeitenden Gewerbe beigetragen. Im Bauhauptgewerbe sei der Klimaindikator dagegen unverändert geblieben. Im Einzel- und Großhandel sei das Geschäftsklima nach der leichten Erholung im Vormonat wieder auf den Stand von Juni zurückgefallen.
Geschäftsklima in Ostdeutschland schlechter
Auch in Ostdeutschland hat sich das Geschäftsklima eingetrübt. Hier sank der Index von 99,6 auf 99,1 Punkte. Der Index für die Erwartungen sank von 85,7 auf 83,6 Punkte, der für die Lage stieg dagegen von 114,1 auf 115,1 Punkte.

3. Konjunkturtheorien
Womit können wir das wirtschaftliche Auf und Ab erklären?

Im Laufe der Wirtschaftsgeschichte wurde eine Vielzahl von Erklärungsansätzen, sog. Konjunkturtheorien entwickelt. Die wichtigsten Theorien, die die einzelnen Konjunkturphasen im Zusammenhang beschreiben und insbesondere die Wendepunkte im Zyklus zu erklären versuchen, lassen sich einteilen in

• Rein monetäre Theorien
• Überinvestitionstheorien
• Unterkonsumtionstheorien.

Aus den Theorien kann man lernen, dass die wirtschaftlichen Wellenbewegungen vor allem aus den Fehlplanungen der Wirtschaftssubjekte resultieren. Dies ist auch leicht verständlich, wenn man sich die Zahl von Einzelpersonen, sozialen Gruppen (z.B. private Haushalte, Unternehmen), sozialen Organisationen (z.B. Arbeitnehmerverbände, Arbeitgeberverbände, Bauern- verbände, Heimatvertriebenenverbände usw.) sowie staatliche Verwaltungen und Einrichtungen (Regierungen, Bundes- und Länderparlamente, Sozialversicherungsträger, Gemeinden, Kreise) vergegenwärtigt, die wirtschaftliche Entscheidungen treffen. Konjunkturen sind deshalb Erscheinungen, die dezentral geplanten Wirtschaftsordnungen, also marktwirtschaftlichen Systemen immanent (=innewohnend) sind.

Bei der Betrachtung der Konjunkturtheorien kommt es noch darauf an, welche Zeiträume für die Erklärung zugrunde gelegt werden. So wurden verschieden lange, jeweils nach ihrem Entdecker benannte Konjunkturzyklen unterschieden (nach Schülerduden "Die Wirtschaft"):

• Kitchinwellen, kurze Wellen von etwa 40 Monaten
• Juglarwellen, mittlere Wellen von etwa 7 bis 10 Jahren
• Kondratjewwellen, lange Wellen von 50 bis 60 Jahren.

Lange Wellen der Weltkonjunktur

Wie wirken sich Änderungen der Konsumgüternachfrage auf die Investitionen aus?
Das Akzeleratortheorem unterstellt einen Zusammenhang zwischen den Nettoinvestitionen und der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage. Wenn die Unternehmen damit rechnen, dass die Nachfrage nach ihren Produkten steigt und diese zusätzliche Nachfrage von Dauer ist, werden sie bei bereits ausgelasteten Produktionskapazitäten zusätzlich investieren. Diese zusätzlichen Investitionen werden um ein Vielfaches höher sein als die zusätzliche Nachfrage. Die Gesamtnachfrage wird beschleunigt.
Dieser Zusammenhang kommt in der InvestitionsfunktionDI = a * DC zum Ausdruck, wobei der Akzelerator (a) die Höhe der ausgelösten (induzierten) Nettoinvestitionen in Abhängigkeit von der Änderung der Konsumgüternachfrage (DC) angibt.
 

Wie verändert sich das Volkseinkommen, wenn sich die gesamtwirtschaftliche Nachfrage ändert?
Das Multiplikatortheorem unterstellt einen Zusammenhang zwischen einer einmaligen Erhöhung der Nachfrage nach Investitions- gütern und einem dadurch ausgelösten Einkommenszuwachs, der um ein vielfaches höher ausfällt. Die multiplikative Wirkung hängt von dem Verhältnis ab, in dem das aus zusätzlicher Güternachfrage entstandene Mehreinkommen konsumiert oder gespart wird. Der Mulitplikator ist umso größer, je mehr Einkommen für den Konsum verwendet wird und je weniger gespart wird.
 

Dieser Zusammenhang mathematisch ausgedrückt: DY = 1/s * DI, wobei sich der Multiplikator 1/s als Kehrwert der Sparquote
darstellt. Der Einkommenszuwachs (DY) errechnet sich aus dem Multiplikator und der Veränderung der Nachfrage nach Investitionsgütern (DI). Beispielsweise hat bei einer Konsumquote von 80%, entspricht einer Sparquote von 20%, der Multiplikator die Größe 5. Das bedeutet, dass eine anhaltende Veränderung der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage eine fünffache Wirkung auf das Volkseinkommen besitzt (bei einer Änderung der Nachfrage um 500 € würde sich das Volkseinkommen um 2500 € erhöhen).

Da sich die gesamtwirtschaftliche Nachfrage neben der Nachfrage nach Konsum- und Investitionsgütern auch noch aus der Nachfrage des Staates und der des Auslandes zusammensetzt, spricht man im einzelnen von einem Investitionsmultiplikator, einem Außenhandelsmultiplikator und einem Staatsausgabenmultiplikator.

4.1. Antizyklische Konjunkturpolitik (Nachfrageorientierte Wirtschaftspolitik):

Grundlagen: Das Stabilitätsgesetz stellt der Bundesregierung ein umfangreiches Instrumentarium zur Steuerung der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage zur Verfügung.  Es wurde maßgeblich in den 60er Jahren entwickelt, als die Keynessche Ökonomie* Einzug in die Wirtschaftsministerien hielt. Das Stabilitätsgesetz orientierte sich am Konzept der antizyklischen Fiskalpolitik. Haushaltsüberschüsse, die sich In Boomphasen bilden, sind in die Konjunkturausgleichsrücklage, die bei der Zentralbank stillzulegen ist, einzustellen. Haushaltsdefizite in einer Rezession sollen zunächst über die Auflösung der Konjunkturausgleichsrücklage finanziert werden. Reichen diese Mittel nicht aus, erfolgt ein "deficit-spending", um die gesamtwirtschaftliche Nachfrage anzukurbeln und das gesamtwirtschaftliche Gleichgewicht wieder herzustellen. Die Geldpolitik der Zentralbank spielt dabei nur eine untergeordnete Rolle, sie wird nur unterstützend über die Gestaltung des Zinsniveaus eingreifen.
 

Zur Erhöhung der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage stehen im einzelnen folgende fiskalpolitische Instrumente bereit:

• Staatliche Mittel (also Mittel für den Staatsverbrauch), die bei Bedarf zur Erhöhung der staatlichen Nachfrage eingesetzt werden können. Es existieren sogenannte Schubladenprogramme, die über drei bis vier Jahre entworfen werden und einen sinnvollen Einsatz der konjunkturwirksamen staatlichen Mittel, z.B. für den Neubau von Schulen und Krankenhäusern, im Straßenbau oder Umweltschutz gewährleisten. In der Rezession werden die geplanten Projekte vorgezogen oder beschleunigt.
• Senkung der Lohn- und Einkommensteuer um max. 10% für den Zeitraum eines Jahres, um das verfügbare Einkommen der Haushalte und die Konsumgütemachfrage anzukurbeln. Expansive Wirkungen können auch von einer Erhöhung der staatlichen Transferzahlungen in Form von Renten, Kindergeld, Vorruhestandsgeld, BAföG ausgehen.
• Die private Investitionsgüternachfrage kann durch eine Senkung der Einkommen- und Körperschaftsteuer um max. 10% für ein Jahr angeregt werden. Die steuerlichen Belastungen der Unternehmergewinne verringern sich, die freiwerdenden Mittel stehen für Investitionszwecke zur Verfügung. Ein weiteres Instrument zur Steigerung der Investitionsgütemachfrage sind die Abschreibungen. Sonderabschreibungen oder erhöhte Abschreibungsmöglichkeiten mindern den zu versteuernden Gewinn, die Einkommensteuerlast sinkt. Die Selbstfinanzierungskraft der Unternehmen wächst, die Bereitschaft, Ersatz- und Neuinvestitionen zu tätigen, steigt. Weitere Möglichkeiten: Investitionsprämien und Subventionen.
• Exportförderung durch Gewährung von Exportkrediten oder Ausfuhrzahlungen, auch die Abwertung der Währung bringt Vorteile für die Exporteure.

Folgende Möglichkeiten zur Finanzierung dieser staatlichen Progamme sind denkbar:

• Finanzierung durch Konjunkturausgleichsrücklage (nur theoretisch, da seit den 70er Jahren keine Rücklage besteht);
• Kreditaufnahme bei der Bundesbank (Kreditlimit);
• Ausgabe von Schuldverschreibungen, Anleihen;
• Einnahmen aus der Privatisierung staatlicher Unternehmen;
• Gebühren- und Abgabenerhöhung; Erhöhung der indirekten Steuern; Kürzungen bei anderen Staatsausgaben.

• Das Hauptproblem der expansiven Fiskalpolitik besteht in der Finanzierung von Konjunkturprogrammen.
• Die angestrebte Wirkungsweise tritt nicht ein, wenn sich die privaten Wirtschaftssubjekte prozyklisch verhalten. In Boomzeiten werden Unternehmer trotz höherer steuerlicher Belastungen Investitionen tätigen, wenn höhere Gewinne winken. Bei optimistischen Zukunftserwartungen werden die privaten Haushalte auch bei höherer steuerlicher Belastung die Konsumausgaben nicht einschränken, sondern weniger sparen. Rechnen die Wirtschaftssubjekte in Zeiten der Hochkonjunktur mit Preissteigerungen, ziehen sie geplanten Konsumausgaben vor, die gesamtwirtschaftliche Nachfrage wird weiter angeheizt.
• Im Gegensatz zu geldpolitischen Maßnahmen müssen bei fiskalpolitischen Entscheidungen stärker die politischen Nebenfolgen bedacht werden, die sich in Wahlergebnissen und Konflikten mit Interessenverbänden widerspiegeln. Außerdem können Koordinationsprobleme auftreten. Ein großer Teil der staatlichen Investitionen wird von den Ländern und Gemeinden getätigt und diese orientieren sich oft an anderen Kriterien als an der Entwicklung der Gesamtkonjunktur.
• Ein konjunktureller Aufschwung kann nicht staatlich verordnet werden. Entscheidend sind die Zukunftsaussichten der Unternehmen wie auch die der privaten Haushalte. Wird die Zukunft skeptisch beurteilt, werden Steuersenkungen ihre expansive Wirkung verfehlen. Hinzukommen zeitliche Verzögerungen: Bis eine Maßnahme Wirkung zeigt, kann sich die konjunkturelle Lage bereits verändert haben. Außerdem stellt sich oft die Frage, welche Staatsausgaben in welcher Höhe variiert werden können, d.h. welche fiskalpolitische Manövriermasse überhaupt besteht. Durch die zunehmende staatliche Verschuldung ist der Spielraum für eine antizyklische Haushaftpolitik begrenzt (Problem der Staatsverschuldung als generelles Problem!). Durch Einführung des Euro und Begrenzung der Staatsverschuldung gib es zur Zeit so gut wie keinen Spielraum für antizyklische Konjunkturprogramme.

Der Ausgangspunkt für die monetaristische Theorie der Konjunktur- bzw. Wirtschaftspolitik ist, dass die Entwicklung des realen Bruttoinlandsprodukts und damit der Beschäftigung durch den Staat selbst verschuldet wird. Der Staat muss sich bei Eingriffen in das Wirtschaftsgeschehen zurückhalten, für bessere wirtschaftliche Rahmenbedingungen sorgen und die Entwicklung den Selbstheilungskräften des Marktes überlassen. Durch das Walten der Marktkräfte stellt sich mittel- bzw. langfristig automatisch ein Gleichgewicht bei Vollbeschäftigung ein. Eine staatliche Konjunkturpolitik ist überflüssig, wenn die Märkte funktionsfähig sind. Der private Sektor ist stabil und muss gestärkt werden. Ansatzpunkt einer mittelfristig orientierten staatlichen Wirtschaftspolitik ist das gesamtwirtschaftliche Angebot.
 

Dazu gehört eine Politik, die

• nicht antizyklisch einmal dies und danach das Gegenteil tut
• den Kapitalmarkt nicht mit Kreditansprüchen des Staates belastet
• die Mobilität der Arbeitskräfte fördert
• eine Modernisierung der Produktion unterstützt
• den Wettbewerb fördert.

Die Geldpolitik ist das wichtigste wirtschaftspolitische Instrument und zwar in Form der am Produktionspotential orientierten Geldmengensteuerung.Die Staatsverschuldung muss schrittweise abgebaut werden, damit das damit verbundene hohe Zinsniveau die privaten Investoren nicht verdrängt. Praktisch findet der Monetarismus seinen Niederschlag in einer einseitig auf Inflationsbekämpfung ausgerichteten Politik der Geldmengenbeschränkung. Er wurde in einer Reihe von Ländern u.a. in Chile, Großbritannien, USA und in Deutschland vor allem in den 1980er und 1990er Jahren mit einem gewissen Erfolg angewandt, denn es gab seit 1983 mehr ein konstantes, wenn auch eher geringes Wachstum des BIP bei geringen Inflationsraten.

Grenzen dieser Politik:

• Es muss nicht zwangsläufig der Fall sein, dass eine Vermehrung der Geldmenge das Wirtschaftswachstum fördert. Trotz eines großen Geldangebots müssen die Unternehmen nicht in ausreichendem Maße Investitionen tätigen. Vor allem bei hohen Löhnen und Lohnnebenkosten werden die Unternehmen verstärkt Rationalisierungsinvestitionen tätigen, die zwar zum Wachstum beitragen, aber zu höherer Arbeitslosigkeit führen. In den 1990er Jahren verlagerten viele Unternehmen  außerdem ihre Produktionsstätten in Länder mit niedrigen Lohnkosten, sodass eine hohe Arbeitslosigkeit bei geringeren  Wachstumsraten zu beobachten war.
• Die angebotsorientierte Politik ist in erster Linie als Antiinflationspolitik erfolgreich. Mit unterstützenden staatlichen Programmen wirkt sie erst auf mittlere und längere Sicht wirksam. Sie wird in letzter Zeit zunehmend kritisiert, weil sie die hohe Arbeitslosigkeit bisher nicht beseitigen konnte .

 

 

---